Подразделения НБТ:
   
 
   
    НБТ - УЧЕТ

    НБТ - ЮРИСТ
 
      НБТ - МАРКЕТИНГ

         НБТ - ПЕРСОНАЛ   

                
          
НБТ - Учет (Бухгалтерское сопровождение)   
- Что такое бухгалтерский аутсорсинг?
- Приходящий бухгалтер
- Что такое налоговое планирование
- Что такое оптимизация налогов?

НБТ - Юрист (Юридическое сопровождение)
- Регистрация ООО
- Внесение изменений в учредительные документы
- Представительство интересов в арбитражном суде Санкт-Петербурга
- Ведение договорной работы
- Претензионная работа

НБТ - Маркетинг (Маркетинговое сопровождение)
   - Создание и продвижение сайтов
   - Разработка логотипа и фирменного стиля
   - Бизнес-планирование
- Разработка и сопровождение комплекса рекламных мероприятий
    - Аналитика и исследования  

НБТ-ПЕРСОНАЛ (Кадровое сопровождение и подбор персонала)   
 - Кадровое сопровождение
   - Кадровый документооборот
   - Подбор персонала в различных областях
   - Бизнес-тренинги  
   - Коучинг  
   - Консультации и услуги бизнес-психолога  

НБТ-ФИНАНС (Финансовый консалтинг)  
 - Анализ ФХД
   - Подбор оптимальных кредитных продуктов  
   - Оценка инвестиционных продуктов  
   - Мониторинг финансовых рынков и рынков активов  
   - Подготовка бизнес-плана с учетом международных стандартов и с учетом требований кредитных организаций  

НБТ-IT (IT-сопровождение)  
    - Комплексная системно-техническая поддержка всех IT - ресурсов компании;
   - Установка, настройка и администрирование серверных систем;
   - Запуск рабочих мест «под ключ»;
   - Подключение и программирование АТС;
   - Поставка серверного и сетевого оборудования, компьютеров и лицензионного программного обеспечения;
   - Организация и ввод в эксплуатацию систем безопасного использования, хранения и резервирования файлов и баз данных;
   - Внедрение систем криптографической защиты информации;
   - Обеспечение связи между инфраструктурами удаленных офисов

Полезная информация

Прогноз по рынкам

• Пройдет аукцион ОБР-14 на 25 млрд руб. Сумма в текущих условиях небольшая, однако интересно будет взглянуть на результаты размещения в свете недавних результатов размещения
ОФЗ, когда Минфин предоставил небольшую, но премию ко вторичному рынку
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК: ждем умеренных ставок в 2.25%-2.75% годовых по кредитам overnight. Уровень ликвидности держится на относительно «безопасных» 1,2 трлн руб; сегодня состоится
размещение госбумаг на 25 млрд руб, не ждем влияния на денежный рынок
ФОРЕКС: сегодня ждем укрепления рубля на росте котировок нефти и относительном позитиве на внешнем рынке. Также сегодня на валютный рынок могут повлиять данные по запасам нефти в США и комментарии ЕЦБ после решения по ставке. Полагаем, что национальная валюта будет торговаться в коридоре 34.60-34.80 руб за корзину
Краткосрочные факторы влияния на цены:
- Цены по многим бумагам достигли справедливых значений, не исключаем фиксацию прибыли в наиболее дорогих бумагах – негативно
- Сегодня выходит много макроданных, принимаются решения по ставкам, ждем высокую волатильность на рыноках - негативно
- Ждем укрепление рубля в первой половине дня - позитивно
- Сохраняется относительно «безопасный» уровень ликвидности в системе РФ – позитивно
Среднесрочные факторы влияния на цены:
- Центральный банк РФ готов к масштабному притоку капитала, но не собирается вводить прямые ограничения, сказал глава ЦБР Сергей Игнатьев - позитивно
- Внешний долг российских банков и компаний сократился во втором квартале 2010 года до $416,7 млрд, свидетельствуют предварительные данные Банка России – позитивно
- Уровень рублевой ликвидности вновь вырос до относительно «безопасного уровня» в 1,2 трлн руб - позитивно
- Расходы на обслуживание государственного долга в 2012 году вырастут в 2.1 раза по сравнению с 2010 годом. Об этом заявил вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин в Госдуме -
негативно
- Продажи в розничных сетях США в июне 2010 года выросли на 3,0% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года и снизились на 0,5% - по сравнению с маем 2010 года - негативно
- Замедление роста обрабатывающего сектора развивающихся стран в результате сокращения числа новых заказов может означать, что спад в мировой торговле продолжится, сообщил
банк HSBC - негативно
- Минфин предоставил премию ко вторичному рынку на аукционах ОФЗ - негативно
- Российские банки во 2кв10 нарастили кредитный портфель на 3-4%, сказал глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев. В 1кв10 кредитная активность российских банков оставалась низкой, и портфель
сократился на 1% - негативно
- Международный промышленный банк, входящий в тридцатку крупнейших банков РФ, признал дефолт по еврооблигациям на 200 млн евро - негативно
- Дефицит бюджета РФ в 2010 году будет финансироваться на 1,4 трлн руб за счет резервного фонда, а на 1,058 трлн руб - за счет заимствований. Это чистые заимствования, валовые
заимствования составят 1,5 трлн руб - негативно
- По данным Национальной конференции законодательных органов штатов, 50 американским штатам в 2011 финансовом году грозит бюджетный дефицит в $89 млрд. По оценкам Центра
бюджетных приоритетов и политики, дефицит достигнет $140 млрд. Общий объем долга штатов и муниципалитетов достиг $2,8 трлн - негативно
- Палата представителей США одобрила знаковый законопроект о реформе финансового регулирования, но Сенат не сможет проголосовать по нему ранее середины июля - негативно
- Слишком резкое сокращение антикризисных мер странами G20 может неблагоприятно повлиять на финансовые рынки по всему миру – негативно
- Существуют противоречия между США и Еврозоной в способах выхода из кризиса – негативно
- Сохраняется неопределенность с бюджетами Еврозоны, реформой банковского сектора США, с темпами развития мировой экономики - негативно
Внешний рынок
Сегодня – наиболее важный день на неделе, помимо традиционных данных по рынку труда США, запасов нефти и нефтепродуктов, будут принимать решение по ставке Банк Англии и
ЕЦБ. Не ждем движений по ставкам, однако последующие комментарии главы регулятора, особенно в свете прошедшего саммита G20 и роста инфляционного давления в Еврозоне, могут
повлиять на котировки.
ЕВРОБОНДЫ
Оценка ситуации на рынке
Прогнозируем, что сегодня аппетит к риску существенно не возрастет, волатильность будет высокой, а рыночный тренд может остаться боковым. В случае некоторого роста рынков в
течение дня вполне вероятно, что при появлении любого негатива рынки может продолжить лихорадить. На данный момент мы не видим фундаментальных факторов для роста рынка. Из статистики сегодня главными факторами, которые могут оказать влияние на тренд, станут выходящие данные по числу первичных и повторных обращений за пособием по безработице в США, а также данные по объемам потребительского кредитования. Считаем, что публикация
решения ЕЦБ по основной процентной ставке не окажет значимого влияния на рынок. В то же время, в случае, если в пресс-конференции главы ЕЦБ господина Трише после оглашения
результатов по ставкам прозвучат какие-либо намеки на то, что результаты проводимых в данный момент стресс тестов европейских банков могут быть обнадеживающими, настроение инвесторов может немного улучшиться.
Предполагаем, что спрос на американские казначейские облигации как на защитные активы заметно не снизится. Считаем, что доходности бумаг U. S. Treasuries-10 останутся на уровне ниже
3% и будут колебаться в интервале 2.95%-3%. Ожидаем, что спрэд выпуска Russia-30 к Treasuries-10 составит 225-230 б. п., пока мы не ждем его резкого сужения. Ожидаем, что 5-летний CDS-спрэд на Россию останется на уровне 187-192 б. п.
Суверенные еврооблигации
Сегодня в сегменте суверенных еврооблигаций мы не ожидаем значительного изменения котировок. Доходность индикативного выпуска Russia-30 будет изменяться в зависимости от внешнего фона. Ждем доходность Russia-30 в диапазоне 5.2%-5.3%. Выпуски Russia-28 и Russia-30 продолжают торговаться с премией к суверенной кривой примерно в 50 б. п. и 45 б. п.,
соответственно. Наши внутридневные рекомендации по Russia-28 и Russia-30 – ПОКУПАТЬ. Отмечаем, что ликвидность выпуска Russia-28 достаточно ограничена, что может создать трудности при приобретении бумаги.
Корпоративные еврооблигации
Сегодня мы прогнозируем по-прежнему слабый аппетит к риску в сегменте отечественных еврооблигаций, не исключаем небольшого роста цен по отдельным бумагам. В то же время, в
случае если инвесторы на глобальных рынках вновь начнут нервничать, котировки евробондов негосударственных эмитентов будут более чувствительными к негативу. Масштабных покупок среди российских корпоративных и банковских еврооблигаций мы пока не ожидаем.
Сейчас выше соответствующих справедливых кривых доходностей торгуются бумаги: в металлургах – выпуски Evraz-13 и Evraz-18, в банковском сегменте - SBER-15, в телекомах – выпуски новый выпуск MTS-20 и VIP-18, в бумагах Газпрома - выпуски GAZP-13-4, GAZP-19, GAZP-20 и GAZP-22, в бумагах TNK – выпуски TNK-12, TNK-13, TNK-17, TNK-18 и TNK-20. В силу высокой волатильности на рынке мы рекомендуем избегать бумаг с длинной дюрацией. На покупку мы рекомендуем короткие выпуски Evraz-13, GAZP-13-4, TNK-12 и TNK-13.
Реструктуризация в варианте Межпромбанка – много неясностей
Новость: Вчера Межпромбанк опубликовал на Люксембургской фондовой бирже официальный текст предложения о реструктуризации выпуска еврооблигаций IIB-10 на сумму 200 млн. евро. Агентства Fitch и S&P понизили рейтинги банка.
Наш комментарий:
Согласно опубликованному предложению, собрание держателей облигаций назначено на 21 июля. Межпромбанк предлагает перенести срок погашения выпуска на 1 год, при этом не меняя
ставку купона (ставка останется равной 9%). Девять компаний, прямо или через аффилированных лиц владеющих судостроительными активами господина Пугачева, предоставят свои гарантии по выпуску еврооблигаций. Гаранты должны будут в течение 20 дней погасить весь выпуск еврооблигаций в случае, если будет осуществлена продажа судостроительных активов (акций ОАО «Балтийский завод» или ОАО Судостроительного завода «Северная верфь»). В случае,
если держатели еврооблигаций согласятся на условия реструктуризации в срок до 14 июля, они получат премию в размере 5.0% от номинала бумаг, находящихся во владении. Мы считаем, что при существующих рисках озвученные условия реструктуризации могли бы быть выгоднее для инвесторов. При текущих высоких рисках для стабильной деятельности и прибыльности банка (невозврат кредита в ЦБ, угроза отзыва лицензии, отток депозитов из банка, кросс-дефолт по другому выпуску еврооблигаций IIB-13) Межпромбанку следовало бы предложить инвесторам более высокую премию за риск. В частности, ставка купона могла бы быть повышена как минимум на 1%-2%, также в структуру сделки могла бы быть добавлена амортизацию долга или выплаты процентов могли бы быть отсрочены с капитализацией процентов. Премия в 5% от номинала бумаг является, на наш взгляд, достаточной премией как вознаграждение за согласие на реструктуризацию. В целом мы считаем, что данные условия, вероятнее всего, будут
приняты держателем еврооблигаций в силу как такого отсутствия у них других альтернатив. Тем не менее, риски для них являются высокими, в особенности учитывая неясность со сроками продажи судостроительных активов и наступление события кросс-дефолта по выпуску IIB-13.

8 июля 2010 г.
www.cbonds.info